Ratgeber für MicroUnternehmen

„ Bond mit Bezugsrecht"

Umtauschanleihen
Umtauschanleihen (ebenso exchangeable bonds bezeichnet) sind Obligationen, welche dem Inhaber das Recht zugestehen, die Anleihe in Aktien einer anderen Unternehmung umzutauschen. Der Finanzier erhält somit nicht Aktien der Organisation, die die Schuldverschreibung emittiert hat, sondern Aktien einer anderen Firma.

Optionsanleihen: „ Bond mit Bezugsrecht"
Herkömmliche Optionsanleihen arbeiten verwandt wie Wandelschuldverschreibungen: Auch sie inkludieren ein Recht, typischerweise zum Bezug von Aktien, gleichwohl nicht alternativ, sondern zusätzlich zur Anleihe.

Optionsanleihen sind verzinsliche Papiere, die dem Investor das Recht zur Beschaffung von Aktien oder ferner anderen vertretbaren (handelbaren) Vermögenswerten in einem von der Anleihe abtrennbaren Optionsschein verbriefen. Der Optionsschein kann unabhängig gehandelt werden. Die Aktien lassen sich gegen Verteilung des Optionsscheins zu vorab bestimmten Konditionen beziehen; anstelle der Belieferung kann weiters ein Barausgleich vorgesehen sein. Die Optionsanleihe selbst wird nicht umgetauscht, sondern bleibt bis zu ihrer Tilgung bestehen.

Im Kontext einer Optionsanleihe mag es folglich bis zu drei verschiedene Quotationen geben: mithin jeweils einen Kurs für die Schuldverschreibung mit Optionsschein („cum"), für die Anleihe ohne Optionsschein („ex") und für den Optionsschein allein.

Das Optionsrecht kann sich keineswegs alleinig auf Aktien, statt dessen gleichfalls auf andere Basisobjekte beziehen. Beispiele sind Optionsobligationen mit einer Option auf Schuldverschreibungen oder auf fremde Währungen. In solchen Fällen spricht man von einer Zins-Optionsschuldverschreibung oder einer Devisen-Optionsanleihe. Bei der Zins-Optionsanleihe garantiert der abtrennbare Optionsschein das Recht, eine explizite alternative Schuldverschreibung zu einem festgelegten Börsenkurs zu kaufen (Call) bzw. zu veräußern (Put). Optionsscheine aus Devisen-Optionsschuldverschreibungen ermächtigen zum Bezug (Call) bzw. zum Vertrieb (Put) eines definitiven Fremdwährungsbetrags zu einem festgelegten Devisenkurs.

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